内外利好频出 A股走势谨慎

发布日期:2019-10-03 11:11   来源:未知   

  指数在各大指数中领涨,本周一,中证1000指数涨幅最大,上证50指数走势却最弱。这两天,又都出现震荡回落。也许可以说,想要预测明天哪个板块先涨,简直和预测地球哪个板块会地震一样难。

  9月以来,基本面利好不断。在央行宣布降准注入流动性之后,上周日,标普道琼斯指数公布了A股纳入名单,这是MSCI、富时罗素之后的第三家国际指数公司,将把1099家上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数,预计A股在该指数中的权重将占到6.2%,并带来11亿美元被动增量资金。9月23日,富时罗素提升A股纳入因子也将生效,还会带来40亿美元资金。这些都是具有里程碑意义的大事,不过,笔者认为,对于有着六十多万亿市值的大盘来说,其社会舆论价值和对投资者的心理影响要重于纯资金层面的意义。

  昨天,国家外汇管理局又宣布取消QFII和RQFII的投资额度限制,今后外资流入A股将更加便利。据估算,MSCI、标普道琼斯和富时罗素三大指数将合计带来最多700亿美元增量资金,这些主动和被动投资对股市显然是有一定推动作用的。

  相比较而言,降准的影响可能有所不同,从历史经验来看,其作用似乎是偏中性的。之前,央行曾分别于2008年9月、2011年12月、2015年2月以及2018年4月全面降低存款准备金率,统计结果显示,A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大,而在全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。

  坊间还有预期降息的传闻,细数之前历次降息后的市场表现,也是类似的情况,可能会短时间内提振一下人气,但较难起到持续有效的作用。究其原因,主要是由于这些利好可能基本上已经被市场提前消化。事实上,股市参与者的确比较理性。一项最新的网络小调查显示:近期打算加仓的投资者约占49%,观望的有19%,想趁机获利了结的占比是32%。今天,号称“万亿利好”的外汇局重磅消息并没有让A股拉出长阳,反而是高开低走,震荡收阴。

  本周是8月份反弹以来的第5周,市场出现震荡,之前持续上涨的强势股遭遇大幅回调。正如笔者在上期文章中提醒:“到了波段的较高位,风险也不可不防。”通常,在中期形态高点面临阻力位时容易出现波动。(见图一)

  与权重股指数不同的是,由于中证1000指数在2017年的表现不佳,在沪深300、上证50等指数大幅反弹的时候,依然逐级盘落调整。所以,也有一种划分方法,就是将2015年9月15日至12月31日的反弹视为B浪,之后是C浪下跌。(见图二)

  如果这样划分的话,那么今年一季度便是新上升行情的第一浪段,4月下旬之后是abc结构的二浪调整,然后就进入三浪了(见图三)。行情真有这么快吗?许多人更关注的创业板指数,在形态上与中证1000较为相似。

  由上图可见,调整浪abc的细分结构也比较清晰。另外,如上期文章所述,布林指标正是贴着上轨运行了几个交易日,然后逐渐脱离上轨,向中轨回落。这种变化在120分钟K线上表现得尤其明显。(见图四)

  预期近日,大盘指数可能回落到120分钟布林线的中轨附近,然后短暂企稳。与此同时,原已较为发散的均线系统和高企的乖离率,也将会得到一定程度的修复。

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